Analiza fundamentalna na rynku Forex

Analiza fundamentalna jest techniką prognozy cen opartej na badaniu czynników makroekonomicznych wpływających na gospodarki różnych regionów, oraz ich waluty. Podobnie jak w przypadku akcji giełdowych, zakłada ona poszukiwanie czynników, które powodują niedowartościowanie lub przewartościowanie danego aktywa, co powinno w dłuższej perspektywie wpłynąć na cenę.

Mówi się, że rynek dyskontuje wszystko. To oznacza, że wszelkie możliwe czynniki wpływające na cenę są już w niej uwzględnione. Przykładowo: kurs danej waluty słabnie przez pesymistyczne dane na temat bezrobocia, zanim te dane zostaną w ogóle ogłoszone. Wysokie bezrobocie jest „w cenach”. To powoduje, że sam odczyt powoduje reakcję odwrotną do spodziewanej – kurs instrumentu odreagowuje w drugą stronę, odpowiadając umocnieniem na dane negatywne i odwrotnie. Przez to, rynek często zachowuje się niezrozumiale dla niedoświadczonych traderów.

W analizie fundamentalnej stosuje się szereg wskaźników makroekonomicznych. Najważniejsze z nich to:

• Bilans handlowy;
• CCI (Consumer Confidence Index);
• CPI (Consumer Price Index);
• Decyzje w sprawie stóp procentowych;
• Deficyt budżetowy;
• Inflacja;
• NFP (NonFarm Payrolls);
• Obroty w handlu detalicznym;
• PKB (Produkt Krajowy Brutto);
• PMI (Purchasing Managers’ Index);
• Stopa bezrobocia;
• Zamówienia na dobra trwałe;
• Zatrudnienie i bezrobocie;

Oprócz tego, bardzo ważne są przemówienia członków rządu, konferencje banków centralnych, a także rzadsze wydarzenia, takie jak wybory prezydenckie i parlamentarne.

Ponadto, można wyróżnić kilkanaście mniej ważnych czynników fundamentalnych:

• Budowlane wydatki kapitałowe;
• Ceny mieszkań;
• Ceny towarów;
• Ceny usług;
• Eksport;
• Import;
• Konsumpcja gospodarstw domowych;
• Kredyty;
• Liczba platform wiertniczych;
• Nakłady na maszyny produkcyjne;
• Planowane zwolnienia;
• Podaż pieniądza M2;
• Produkcja benzyny;
• Produkcja przemysłowa;
• Prywatne wydatki kapitałowe;
• Redbook;
• Rezerwy walutowe;
• Sprzedaż nowych samochodów;
• Turystyka;
• Wydajność pracy;
• Wynagrodzenia;
• Zamówienia w przemyśle;
• Zapasy gazu ziemnego;
• Zapasy oleju opałowego;
• Zapasy ropy naftowej;
• Zyski korporacyjne;

Wpływ na rynek mają też aukcje obligacji, weksli, bonów i biletów skarbowych.

W tradingu krótko- i średnioterminowym, oraz scalpingu, analiza fundamentalna ma kluczowe znaczenie, nawet jeśli stosujemy strategię techniczną. Nie należy zajmować takich pozycji przed, w trakcie i po odczytach danych. Doświadczenie autora mówi, że warto zrobić sobie przynajmniej dwa dni przerwy przed ważną publikacją.

Powyżej widzimy kalendarz tradera. Trader wyróżnił w nim jeden odczyt, tj. zmianę zatrudnienia w strefie Euro. Zielonym kolorem zaznaczył dzień w którym można handlować technicznie, czyli poniedziałek. Dwa dni przed odczytem rynek staje się coraz mniej techniczny i zaczyna dawać fałszywe sygnały – warto odpuścić sobie trading. Dzień odczytu to kulminacja. Wykres staje się mocno zaszumiony. Skuteczny trading na niskich interwałach staje się niemożliwy i zaczyna być loterią. Także dzień po odczycie można się spodziewać nietypowych zachowań na rynku. Ostrożny inwestor może nie zajmować pozycji nawet przez cały tydzień.

Warto używać kalendarza ekonomicznego w codziennych analizach. Unikanie odczytów i wydarzeń o dużym wpływie na rynek znacznie poprawia wyniki inwestycyjne tradingu technicznego.

Wartościowe książki o analizie fundamentalnej